USD’nin küresel likidite üzerindeki hakimiyetini koruduğu, Macquarie Capital risklere karşı uyarıyor
Macquarie Capital stratejistleri, ABD dolarının (USD) küresel likidite üzerindeki hakimiyetinin devam ettiğini ve uygun bir alternatifin bulunmadığını vurguladı.
BRICS para birimleri, Bitcoin ve altın gibi diğer seçeneklere artan ilgiye rağmen, USD işlemler, varlık değerlemesi ve servet depolaması için rakipsiz lider olmaya devam ediyor. Macquarie’ye göre, diğer tüm seçenekler önemsiz kalıyor ve genellikle yuvarlama hatası seviyesinde kalıyor.
Firma, USD’nin süregelen gücünün, “istisnailik” ve potansiyel bir “çılgınlık primi” olarak adlandırdıkları faktörlerle beslendiğini ve bunun küresel finansal sistem için en büyük riski temsil ettiğini belirtiyor.
USD’nin hızlı bir şekilde değer kazanması, küresel likiditeyi sıkıştırma ve talebi düşürme potansiyeline sahip. Bu senaryo, düzensiz piyasa likidasyon işlemlerine yol açabilir ve USD dışı ekonomileri çok ihtiyaç duydukları parasal esneklikten mahrum bırakabilir.
Macquarie, USD’nin küresel ekonomideki kritik rolünü vurguluyor ve yaklaşık 13 trilyon dolara eşdeğer olan küresel yerleşik olmayan finansmanın %73’ünde kullanıldığını belirtiyor.
Para birimi ayrıca SWIFT işlemlerinin yaklaşık %48’ini ve döviz ticaretinin %88’ini oluşturuyor. Payı biraz azalmış olsa da, USD hala küresel rezervlerin yaklaşık %58’ini oluşturuyor.
Stratejistler, şu anda hiçbir para biriminin USD’nin tahtını devirmek için konumlanmadığını savunuyor, çünkü küresel bir para biriminin derin bir menkul kıymet havuzu, sermaye kontrollerinden bağımsızlık ve cari açık verme kapasitesi ile desteklenmesi gerekiyor.
Ayrıca, statüsünü destekleyecek güvenilir bir kuruma ve gerektiğinde likidite yaratma yeteneğine ihtiyaç duyuyor.
Yatırımcıların tetikte kalmaları öneriliyor, ancak Macquarie, daha olası olumsuz sonucun, gelişmekte olan piyasa merkez bankalarının küresel finansal sistemde veya varlık piyasalarında istikrarsızlığa neden olmadan ekonomilerini canlandırma kapasitelerinin azalması olduğunu öne sürüyor.
Önemli politika hataları olmadığı sürece, firma durumun döngüsellik veya savunmacı piyasa stratejilerinden ziyade ABD istisnacılığını ve seküler büyüme faktörlerini vurgulamaya devam etmesi gerektiğine inanıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
