Jefferies, Rusya varlıkları üzerindeki AB tartışmasını rekor altın alımlarıyla ilişkilendiriyor
Investing.com – Avrupa’nın Rusya’nın dondurulmuş 185 milyar Avro değerindeki varlıklarını serbest bırakma girişimi, siyasi birliğin belirleyici bir testi ve küresel rezerv yönetiminde yapısal bir değişimin itici gücü olarak ortaya çıkıyor.
Jefferies’in stratejistleri, bu rezervlerin paraya çevrilmesi tartışmasını, 2022’de başlayan merkez bankalarının altın alımındaki artışla doğrudan ilişkilendiriyor.
AB’nin Mart 2024’te başlatılan 50 milyar Avro değerindeki Ukrayna Tesisi neredeyse tükendi. AB başkanlığını yürüten Danimarka yakın zamanda fonu genişletmeye çalıştığında, Macaristan ve Slovakya, Moskov’un pozisyonuyla uyumlu olarak teklifi reddetti.
Bu direnç, politika yapıcıları tartışmalı bir alternatifi araştırmaya itti: Ukrayna’ya gönderilecek gelirleri ve vade sonunda aynı varlıklarla finanse edilecek geri ödemeyi içeren, Rusya’nın dondurulmuş varlıklarıyla teminatlandırılmış Euroclear destekli tahviller çıkarmak.
Vetoları aşmak için çoğunluk oylama sistemi altında sunulan plan tartışmalı olmaya devam ediyor. Almanya Şansölyesi Friedrich Merz bu hamleyi desteklerken, hem Fransa hem de Belçika buna karşı çıktı.
Belçika Başbakanı Bart De Wever, önlemin “etkili bir şekilde el koymaya eşdeğer olduğunu” belirterek tüm AB üyelerinin riskleri paylaşması gerektiğini savunurken, Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron uluslararası hukuk kapsamında yasallığı konusunda endişelerini dile getirdi.
Jefferies’in stratejistleri bir notta şöyle dedi: “Tartışılan şey, Rusya’nın döviz rezervlerine de facto el konulmasıdır.”
Altına dönecek olursak, Jefferies, Rusya’nın döviz rezervlerinin ilk dondurulmasının, ülkelerin -özellikle G7 dışındakilerin- rezervleri potansiyel el koymalardan korumak için harekete geçmesiyle, 2022’deki rekor merkez bankası altın alımlarının “tetikleyicisi” olduğunu belirtti.
Dünya Altın Konseyi (WGC) verilerine göre, merkez bankaları 2022’nin üçüncü çeyreği ile 2025’in ikinci çeyreği arasında 3.394 ton altın satın aldı ve üst üste üç yıl boyunca her yıl 1.000 tonun üzerinde alım gerçekleştirdi.
Son IMF ve Brezilya merkez bankası verileri, Brezilya’nın rezervlerinin sadece Eylül ayında %12 artarak 145,1 tona yükseldiğini gösteriyor.
Jefferies, Rusya’nın dondurulmuş fonlarını paraya çevirme girişiminin “büyük bir emsal yarattığını”, rezerv güvenliği konusundaki küresel şüpheciliği güçlendirdiğini ve yaptırımların jeopolitiğine sessiz, sürdürülebilir bir yanıt olan altın biriktirme eğilimini hızlandırdığını söyledi.
